【第1篇】期貨交易制度理解怎么寫3150字
期貨交易制度的理解，這是對期貨交易的具體解釋和講解!還不了解期貨的朋友可以閱讀這篇:期貨交易流程和規(guī)則哦!
期貨交易流程和規(guī)則
一、期貨交易基本流程
期貨交易是通過交易者、經(jīng)紀公司、期貨交易所和結(jié)算所這四個組成部分的有機聯(lián)系進行的。
首先，交易者選擇合法的期貨經(jīng)紀公司，簽署《期貨經(jīng)紀合同》、開立交易賬戶，交納一定數(shù)量的保證金，從而成為合法的期貨投資者。
當投資者與經(jīng)紀公司的代理關(guān)系正式確立后，就可根據(jù)自己的要求下單，向經(jīng)紀公司駐交易所的出市代表發(fā)出交易指令，由出市代表進行實際的買賣交易。目前國內(nèi)一般采用計算機自動撮合的交易方式。
每日交易結(jié)束，結(jié)算所對當天交易情況進行結(jié)算，由經(jīng)紀公司進行相關(guān)的資金劃撥，以書面形式交給投資者簽字確認。
對合約到期后選擇實物交割的客戶，在期貨公司的代理、協(xié)助下進行實物交收和貨款劃撥。
二、如何開戶
q:我想盡快辦理期貨交易的開戶手續(xù)，該怎么辦呢
a:嗯，其實并不難。首先要選擇一家具備合法代理資格、資金安全、運作規(guī)范的期貨經(jīng)紀公司。期貨經(jīng)紀公司是代理客戶進行期貨交易，并提供有關(guān)服務的企業(yè)法人，投資者只能通過它來進行期貨交易。因此，對期貨經(jīng)紀公司的選擇，是至關(guān)重要的。
q: 哦，那然后呢
a:下一步就是開立賬戶。所謂期貨交易賬戶是指期貨交易者開設(shè)的、用于交易履約保證的一個資金信用賬戶。開戶手續(xù)很簡單，一般經(jīng)紀公司會有專門人員提供相關(guān)幫助的。
q:唔，不錯。
a:還有，開戶時，期貨經(jīng)紀公司必須向交易者做風險揭示。就是請交易者閱讀《期貨交易風險說明書》，這份說明書是全國統(tǒng)一的，非常重要，一定要仔細閱讀，真正了解期貨交易存在的風險。個人交易者閱讀完后，要在風險說明書上簽字確認;如果是機構(gòu)交易者，就由單位法定代表人在風險說明書上簽字確認并加蓋單位公章。
q:這樣就行了
a:呵呵，還有，雙方還要簽署一份《期貨經(jīng)紀合同》。交易者要提供相關(guān)的證明證件，個人交易者提供本人身份證，留存印鑒或簽名留樣;機構(gòu)交易者提供《營業(yè)執(zhí)照》影印件，還有法定代表人和本單位期貨交易業(yè)務執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話等。在合同中，期貨公司與交易者就有關(guān)資金調(diào)拔、指令下達、以及結(jié)算單的送達、追加保證金與強行平倉等事項進行了約定，這些約定非常重要，交易者一定要仔細閱讀并理解其具體含義，在發(fā)生糾紛時，合同約定將成為處理糾紛的重要依據(jù)。
q:那什么時候交保證金呢
a:合同簽好后，如果交易者要進行交易，就要按規(guī)定交納保證金。期貨經(jīng)紀公司把保證金存到合同中指定的賬戶，供交易者交易時使用。
q:保證金會不會被經(jīng)紀公司或者別人用掉呢
a:當然不會，帳戶里的保證金還是屬于交易者的。期貨經(jīng)紀公司對客戶保證金實行封閉運行，其運行情況受到中國證監(jiān)會的監(jiān)管，除進行客戶的交易結(jié)算外，嚴禁挪作他用，這可是由中國期貨交易現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定的。
q:這我就放心了。
三、如何下單
q:開了戶、交了錢，可這期貨買賣怎么做啊
a:對于交易者來講，就是下單。
q:下單
a:所謂下單，就是交易者向期貨經(jīng)紀公司報單員下達交易指令。內(nèi)容一般包括:期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價格、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和賬戶等等。
q:好復雜啊!
a:所以先要對它熟悉和掌握啊。根據(jù)不同的情況，客戶可以用書面、電話、計算機“熱自助”、網(wǎng)上交易四種方式下單。目前，書面和電話委托的方式已經(jīng)很少被采用，“熱自助”和網(wǎng)上交易成為了下單的主要形式。
還有，剛才講到的交易指令是有時效性的，只在當日有效，可在成交前變更或撤銷。目前我國期貨交易所規(guī)定的交易指令有限價指令和取消指令兩種。
q:什么是限價指令啊
a:限價指令是按特定價格買賣的交易指令。比如，交易者下達一個指令，“賣出限價為 2520 元 / 噸的 2025 年 5 月大豆合約 10 手”，那么，當市場的交易價格高于 2520 元 / 噸的時候，你的指令就成交了，而且，成交的價格一定是等于或高于 2520 元 / 噸。
q:那取消指令就是把限價指令取消吧
a:可以這么說，但不確切。取消指令必須是使原來下達的限價指令全部或部分失效。還是剛才那個例子，“賣出限價為 2520 元 / 噸的 2025 年 5 月大豆合約 10 手”，在只成交了 5 手的時候，交易者下達了取消指令。撤單成功后，原來下達的限價指令就部分失效了，另外的 5 手就不會成交了。如果合約已經(jīng)全部成交，就不能撤單了。
q:嗯，有點明白了。
a:指令成交后，交易者會很快接到成交回報記錄單，上面包括成交價格、成交手數(shù)、成交回報時間等內(nèi)容。如果交易者沒有異議就簽字確認，否則就要在下一個交易日開市前向期貨經(jīng)紀公司提出書面異議，期貨經(jīng)紀公司應當根據(jù)原始指令記錄和交易予以核實。
四、結(jié)算與管理賬戶
q:期貨的結(jié)算重要嗎還有個什么“每日無負債制度”，是什么意思呀
a:噢，別急，先講講結(jié)算吧。期貨交易的結(jié)算制度是指按有關(guān)規(guī)定對交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關(guān)款項進行的計算、劃撥的制度，包括每日無負債制度、保證金制度和風險準備金制度。
q:有三種制度
a:對，其中“每日無負債制度”是期貨結(jié)算最核心的部分，有時候也叫它 “ 逐日盯市制度 ” 。就是每個交易日結(jié)束后，期貨經(jīng)紀公司按當日結(jié)算價格結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應增加或減少客戶的保證金。
q:這樣啊。那保證金制度是怎么回事
a:對期貨合約的價值而言，保證金其實只占很小的比例，具體多少都會在期貨合約中寫明，一般在合約價值的 5 %至 20 %之間。通常，期貨合約的價格波動越大，所要求的保證金就越多。保證金呢，又分為交易保證金和追繳保證金。交易保證金，一般規(guī)定為合約價值的 8 %左右，但經(jīng)紀公司有權(quán)根據(jù)交易風險的大小提高保證金。追加保證金是指每日結(jié)算時，經(jīng)紀公司根據(jù)賬戶內(nèi)持倉合約數(shù)量及期貨合約的結(jié)算價，計算應繳納的保證金。如果客戶未能在規(guī)定的時間內(nèi)繳足保證金，經(jīng)紀公司將對客戶頭寸(即持倉合約，以下同義)進行強行平倉。
q:這么厲害! 如果我的交易虧損過大，出現(xiàn)保證金不足或者透支的情況，經(jīng)紀公司會怎么處理呢
a:一旦客戶的賬戶余額低于維持保證金，經(jīng)紀公司將會立即發(fā)出追加保證金通知?？蛻粼谑盏阶芳颖ＷC金通知后，應該在規(guī)定的時間內(nèi)(一般是在收到追加保證金通知的次日上午開盤以前)，將追加資金存入自己的賬戶中。如果客戶逾期不交，經(jīng)紀公司有權(quán)將客戶持有的交易頭寸(又稱持倉合約，下同)平倉。
q:還有風險準備金制度，再請您講講吧。
a:好的。風險準備金制度是指交易所從自己收取的會員交易手續(xù)費中提取一定比例的資金，作為確保交易所擔保履約的備付金的制度。它也是期貨交易結(jié)算制度中的一部分。
實際上，期貨結(jié)算是期貨交易風險控制的重要手段之一。其他重要的風險控制手段還包括:漲跌停板制度、持倉限額制度、強制平倉制度等等。漲跌停板制度類似于股市中的漲跌停板，即期貨合約在一個交易日的交易價格不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過這個幅度的報價將被視為無效，不能成交。持倉限額制度是指期貨交易所為防范操縱市場價格的行為，防止期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者，對會員及客戶的持倉量進行限制的制度。強制平倉制度是指當客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時間內(nèi)補足，或者當客戶的持倉數(shù)量超出規(guī)定的限額時，期貨經(jīng)紀公司為了防止風險進一步擴大，實行強制平倉的制度。
五、實物交割
a:說到實物交割，或許有人會以為和現(xiàn)貨一樣，會有幾十噸的大豆啊、小麥什么的堆在家里。
q:博士，我就是這么想的，那多麻煩啊，每次交易都要進行交割嗎
a:其實，大多數(shù)交易者從來都不參與交割，他們在最后交割日前就對合約進行對沖平倉了。盡管如此，交割在期貨市場中依然起著很重要的作用。期貨與其標的物之間是通過實物交割相關(guān)聯(lián)的，如果期貨的價格相對高于實物價格的話，人們便會賣出期貨，并在現(xiàn)貨市場買進實物商品用于實物交割，以賺取較高利潤。實物交割最終會使現(xiàn)貨價格和期貨價格之間恢復適當?shù)膬r格關(guān)系。
q:那實物交割是怎么進行的呢
a:是這樣的，首先，賣方在交易所規(guī)定的期限內(nèi)把貨物運到交易所指定的交割倉庫。經(jīng)驗收合格后由倉庫開具倉單，再經(jīng)過交易所注冊，成為標準倉單。等到了交割期，賣方提交標準倉單，買方提交足額貨款，到交易所辦理交割手續(xù)，接受貨物。
書寫經(jīng)驗101人覺得有用
寫制度的時候，得先把背景搞清楚，不然寫出的東西空洞沒用。比如期貨交易，它涉及的東西多，有交易規(guī)則、風險控制什么的。一開始就得想清楚，這個制度是給誰看的，要是給領(lǐng)導看，那得簡潔明了，要是給基層員工看，那就得詳細點。
起草的時候，得先列出大概的框架，不能上來就亂寫。像什么交易時間、保證金比例、平倉規(guī)則之類的，都得涵蓋進去。記得要結(jié)合實際經(jīng)驗，不能光靠理論。比如說保證金這塊，不同品種可能要求不一樣，這就要具體到每個品種去規(guī)定。
寫的過程中，有些地方容易模糊，像交易時間的規(guī)定，最好精確到幾點幾分。還有就是手續(xù)費的問題，得明確是按成交金額的比例收還是固定數(shù)額。這部分寫的時候得反復核對，別含糊其辭，不然執(zhí)行起來容易出問題。
有時候?qū)懼鴮懼悸窌芷?，本來是寫制度，結(jié)果扯到了別的事情上去。這就得及時拉回來，別偏離主題太遠。像剛才說的交易時間，突然開始討論市場波動的影響因素就不合適了。
還有個需要注意的地方，就是用詞得謹慎。像“原則上”這樣的詞，最好少用，因為它給人感覺模棱兩可。如果非用不可，后面最好補充具體的情況，不然容易引起爭議。比如“原則上每日收盤后進行結(jié)算”，那特殊情況怎么辦？得提前說明白。
寫完之后，自己得先過一遍，看看有沒有明顯的漏洞。像交易規(guī)則里提到的違規(guī)處理措施，是不是都對應上了具體的違規(guī)行為。要是發(fā)現(xiàn)有不嚴密的地方，趕緊改過來。不過有時候忙起來，可能會漏掉一些細節(jié)，像某條規(guī)則寫得不夠全面，等到別人提出來才意識到。
最后提交前，可以讓同事幫忙看看，畢竟人多眼睛亮。有時候一個人寫東西，難免會有疏忽，別人一眼就能看出問題所在。當然，也不能完全依賴別人，畢竟這是自己的工作，出了問題還是要擔責任的。
【第2篇】期貨交易主要制度怎么寫2550字
商期貨交易的主要制度，下面我是小編為大家整理推薦的期貨交易的主要制度，歡迎大家閱讀!
一、保證金制度:
1.保證金制度的內(nèi)涵及特點
在期貨交易中，交易雙方按其買賣期貨合約價值的一定比率繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。
國際市場上保證金制度的特點:
(1)對交易者保證金的要求與其面臨的風險相對應。
(2)交易所根據(jù)合約特點設(shè)定最低保證金標準，并根據(jù)市場風險狀況進行調(diào)節(jié)。
(3)保證金的收取分級進行，分為會員保證金和客戶保證金。
2.我國期貨交易保證金制度的特點
(1)對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率，保證金隨交割的臨近而提高。
(2)隨著合約持倉量的增大，交易所逐步提高交易保證金比例。
(3)交易出現(xiàn)連續(xù)漲、跌停板時，相應提高交易保證金比例。
(4)按結(jié)算價計算的連續(xù)若干個交易日的價格累積漲、跌幅達到一定程度時，交易所根據(jù)市場情況采取相應措施。
(5)期貨合約交易異常時，按規(guī)定程序調(diào)整交易保證金的比例。
二、當日無負債結(jié)算制度:
(1)對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結(jié)算并匯總。
(2)交易盈虧結(jié)算包括對平倉頭寸盈虧和對未平倉合約浮動盈虧的結(jié)算。
(3)對交易頭寸所占用的保證金進行逐日結(jié)算。
(4)當日無負債結(jié)算制度是通過期貨交易分級結(jié)算體系實施的。
期貨交易所會員(客戶)的保證金不足時，會被要求及時追加保證金或者自行平倉;否則，其合約將會被強行平倉。
三、漲、跌停板制度:
1.漲、跌停板制度的內(nèi)涵
期貨合約在一個交易日中的價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲、跌幅度，超過的報價視為無效報價，不能成交。
漲、跌停板制度的實施減少了價格波動幅度，為保證金制度和當日無負債結(jié)算提供了條件。
2.我國期貨漲、跌停板制度的特點
我國期貨市場每日價格波動限制設(shè)定為上一交易日結(jié)算價的一定百分比。
交易所對漲、跌停板的調(diào)整，一般具有以下特點:
(1)新上市的期貨合約，其漲、跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲、跌停板幅度的2倍或3倍。
(2)當同方向連續(xù)漲、跌停板，遇國家法定長假或交易所認為市場風險明顯變化時，交易所可以根據(jù)市場風險調(diào)整其漲、跌停板幅度。
(3)對同時適用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲、跌停板情形的，其漲、跌停板瑋高值。
出現(xiàn)漲、跌停板時的措施:①以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的愿則;②連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價時實行強制減倉。
四、持倉限額及大戶報告制度:
1.持倉限額及大戶報告制度的內(nèi)涵及特點
持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額;大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種、某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時向交易所報告。
國際市場上持倉限額及大戶報告制度的特點:
(1)根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調(diào)整限額和報{標準。
(2)臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低。
(3)只針對投機頭寸，套保頭寸、套利頭寸和風險管理頭寸可向交易所申請豁免。
2.我國期貨持倉限額及大戶報告制度的特點
(1)交易所根據(jù)具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報告標準。
(2)投機頭寸達持倉限量80%以上時，會員或客戶應向交易所報告資金情況、頭寸情況等。
(3)市場總持倉量不同，適用的持倉限額及持倉報告標準不同。
(4)按照合約在交易過程中的不同時期確定不同持倉限額。
(5)期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶適用不同標準。
五、強行平倉制度:
1.強行平倉制度的內(nèi)涵
按有關(guān)規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施，目的是控制期貨交易的風險。
強行平倉的兩種情形:
(1)因賬戶交易保證金不足而實行強行平倉。
(2)因會員(客戶)違反持倉限額制度而實行強行平倉。
2.我國期貨強行平倉制度的規(guī)定
出現(xiàn)下列情形之一，交易所實行強行平倉:
(1)會員結(jié)算準備金余額小于零，未能在規(guī)定時限補足。
(2)客戶或會員持倉量超過限倉規(guī)定。
(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰。
(4)根據(jù)交易所緊急措施應予強行平倉。
(5)其他。
執(zhí)行過程:通知、執(zhí)行及確認(先自行平倉、未完成則強行平倉)。
六、信息披露制度:
指期貨交易所按照有關(guān)規(guī)定公布期貨交易信息的制度。
期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下列信息:即時行情、持倉量和成交量排名情況、期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。
期貨交易所應編制交易周報、月報、年報，并及時公布;對于交易、結(jié)算、交割資料保存年限不少于20年。
第三節(jié) 期貨交易流程
一、開戶:
投資者應選擇一個具備合法代理資格、信譽好、資金安全、運作規(guī)范、收費比較合理的期貨公司。在我國，由中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責任公司(簡稱監(jiān)控中心)負責客戶開戶管理的具體實施工作。
開戶流程:
(1)申請開戶，可分為自然人客戶和法人客戶。
(2)閱讀期貨交易風險說明書并簽字確認。
(3)簽署期貨經(jīng)紀合同書。
(4)申請交易編碼并確認資金賬號。
交易編碼是客戶和從事自營業(yè)的交易會員進行期貨交易的專用代碼，由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會員號，后8位為客戶名。
監(jiān)控中心應為每一客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對應關(guān)系。
二、下單:
1.常用交易指令
(1)市價指令，指按當時市價即刻成交，一旦下達不可更改或撤銷。
(2)限價指令，指執(zhí)行時須按限定價格或更好的價格成交。下達時必須指明具體價位。
(3)停止限價指令，指當市價達到客戶預先設(shè)定的觸發(fā)價格時即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行。
(4)止損指令，指當市場價格達到客戶預先設(shè)定的觸發(fā)價格時即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行。
(5)觸價指令，指當市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行。
與止損指令區(qū)別在于:其預先設(shè)定的價位不同;止損指令用于平倉，觸價指令用于開倉。
(6)限時指令，指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令，否則自動取消。
(7)長效指令，指除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效的交易指令。
(8)套利指令，指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。
(9)取消指令，要求將某一指定指令取消的指令。
2.指令下達方式
(1)書面下單。
(2)電話下單。
(3)網(wǎng)上下單。
三、競價:
1.競價方式
(1)公開喊價方式:連續(xù)競價制(歐美期貨市場)與一節(jié)一價制(日本)。
(2)計算機撮合成交(國內(nèi)期貨交易所):價格優(yōu)先與時間優(yōu)先。
撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。
開盤集合競價由集合競價產(chǎn)生，在每一交易日開始前5分鐘內(nèi)進行，采用最大成交量原則;在開盤集合競價中未成交的申報單自動參與開始后的競價交易。
2.成交回報與確認
客戶對結(jié)算單有異議，下個交易日開市前書面提出。
書寫經(jīng)驗51人覺得有用
制定制度的時候，得結(jié)合實際情況，不能憑空捏造。比如寫期貨交易制度，先得搞清楚這制度是給誰看的，是內(nèi)部管理用還是對外公開的。如果是內(nèi)部的，那就要詳細一些，把流程、責任劃分都寫清楚。要是對外的，那就要簡潔明了，重點突出風險控制和合規(guī)性。
起草的時候，別急著下筆，先列個大綱。比如，先寫總體目標，再寫具體的交易規(guī)則，接著就是風險管理的部分。目標這部分要明確，不能含糊其辭，不然執(zhí)行起來會亂套。交易規(guī)則這部分得具體到每個環(huán)節(jié)，從開戶到下單再到結(jié)算，每個步驟都要考慮到。
風險管理這塊兒尤其重要，得把可能出現(xiàn)的風險點都羅列出來，然后給出應對措施。比如市場波動帶來的風險，還有客戶操作不當?shù)娘L險，這些都要有預案。預案不是隨便寫的，得結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，看看以往發(fā)生過什么情況，再針對性地制定對策。
不過有時候?qū)懼鴮懼腿菀着茴}，寫著寫著就把前面提到的東西給忘了。這種情況得注意，寫的時候心里得有個譜，別顧頭不顧尾。比如前面說了要強調(diào)風險控制，后面就不能只談收益，這樣前后就不一致了。
書寫注意事項：
制度里涉及到的專業(yè)術(shù)語得用對，不能張冠李戴。像什么保證金啊、持倉量，這些專業(yè)名詞得搞明白，不能因為一時疏忽寫錯了。還有就是數(shù)字，尤其是那些關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，不能寫錯，哪怕是一個小數(shù)點的位置都不能錯，否則后果很嚴重。
寫完之后最好找?guī)讉€有經(jīng)驗的人看看，讓他們提提意見。這些人不一定是專門搞制度的，但得是對這個領(lǐng)域比較了解的。他們能從實際操作的角度出發(fā)，指出哪些地方可能不太合理，哪些地方表述不清。有時候自己寫的時候覺得沒問題，別人一看就能發(fā)現(xiàn)問題所在。
最后打印出來仔細校對一遍，這一步很重要。校對的時候別光盯著文字看，還要檢查格式是否符合要求，頁碼是不是連續(xù)的，有沒有漏掉重要的條款。要是時間允許的話，可以隔幾天再校對一次，這樣能發(fā)現(xiàn)之前沒注意到的問題。
【第3篇】期貨交易基本制度一怎么寫1350字
期貨是以某種大宗產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標的標準化可交易合約。我國對期貨的交易有明文的制度管理!以下是:期貨交易基本制度，歡迎大家閱讀!
期貨交易基本制度
1.保證金制度
在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例(通常為5-10%)繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。保證金制度既體現(xiàn)了期貨交易特有的“杠桿效應”，同時也成為交易所控制期貨交易風險的一種重要手段。
2.每日結(jié)算制度
期貨交易的結(jié)算是由交易所統(tǒng)一組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應增加或減少會員的結(jié)算準備金。期貨交易的結(jié)算實行分級結(jié)算，即交易所對其會員進行結(jié)算，期貨經(jīng)紀公司對其客戶進行結(jié)算。
3.漲跌停板制度和熔斷機制
漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。熔斷機制是為即將推出的股指期貨設(shè)定的。滬深300指數(shù)期貨合約的熔斷幅度為上一交易日結(jié)算價的正負6%。在開盤之后，當某一合約申報價觸及上一交易日結(jié)算價的正或負6%時且持續(xù)五分鐘，該合約啟動熔斷機制。啟動熔斷機制后的連續(xù)五分鐘內(nèi)，該合約買賣申報不得超過熔斷價，但可以繼續(xù)撮合成交。啟動熔斷機制五分鐘后，10%漲跌停板生效。每日收盤前30分鐘內(nèi)，不啟動熔斷機制。
4.持倉限額制度
持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者，對會員及客戶的持倉數(shù)量進行限制的制度。超過限額，交易所可按規(guī)定強行平倉或提高保證金比例。
5.大戶報告制度
大戶報告制度是指當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的頭寸持倉限量80%以上(含本數(shù))時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關(guān)的又一個防范大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。
6.實物交割制度
實物交割制度是指交易所制定的、當期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的制度。
7.強行平倉制度
強行平倉制度，是指當會員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定的時間內(nèi)補足，或者當會員或客戶的持倉量超出規(guī)定的限額時，或者當會員或客戶違規(guī)時，交易所為了防止風險進一步擴大，實行強行平倉的制度。簡單地說就是交易所對違規(guī)者的有關(guān)持倉實行平倉的一種強制措施。
基本制度的作用
1，對國家推動經(jīng)濟的發(fā)展效果。促進資金的橫向融通和經(jīng)濟的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。
2，對市場代銷機構(gòu)建立和完善自我約束，自我發(fā)展的經(jīng)營管理機制。有助于市場經(jīng)濟體系的建立和完善資源配置，調(diào)節(jié)市場供求，減緩價格波動以及形成公正、公開的價格信號、回避因價格波動而帶來的市場風險、降低流通費用，穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系、鎖定生產(chǎn)成本、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營利潤等的作用。
3，對市場開拓投資渠道，擴大選擇范圍，適應了多樣性的動機，交易動機和利益的需求，提供獲得較高收益的可能性。
書寫經(jīng)驗57人覺得有用
寫制度，得從頭到尾琢磨透徹。比如期貨交易這檔子事，里面規(guī)矩不少，得一件件理清楚。開頭，先得有個背景鋪墊，說清楚為什么要弄這么個制度，要是沒這個背景，后面那些條條框框就顯得突兀了。背景這部分最好帶點專業(yè)味道，別太干巴，多用幾個行業(yè)術(shù)語，這樣看著就靠譜。
正文怎么寫？
這是重頭戲。每個條條都得具體，不能含糊其辭。比如說保證金這塊，得寫明比例是多少，什么時候需要追加，還有違約怎么辦之類的。這里邊就容易出點小問題，有時候?qū)懙娜讼胫凑蠹叶级桶岩恍╆P(guān)鍵點省略了，結(jié)果執(zhí)行起來就亂套。還有，有些地方可能寫得有點啰嗦，像是“會員單位在進行相關(guān)操作的時候，應當確保……”，其實完全可以簡化成“會員單位操作時，應確?！?。
最后這部分也不能太草率。結(jié)尾可以提下監(jiān)督機制，比如誰來檢查這些制度落實情況，出現(xiàn)問題后怎么處理。這里邊也得留點余地，別寫得太死板，畢竟實際情況千變?nèi)f化嘛。比如，“監(jiān)督檢查部門應定期核查，如有違規(guī)行為，視情節(jié)嚴重程度予以相應處罰”，這樣的表述就比較靈活，既能涵蓋多數(shù)情況，又不會堵死特殊情況的解決途徑。
寫制度這事，得兼顧全面性和靈活性。既要保證每條規(guī)矩都能落地，又不能束縛住手腳。寫的時候腦子得清醒，尤其是涉及到數(shù)字和流程的地方，稍微大意就可能出岔子。像什么“每日結(jié)算時間為下午三點，超過時間未完成的視為無效操作”，這種規(guī)定看起來挺清楚，但實際操作中可能遇到特殊情況，這就需要在制度里提前預留調(diào)整的空間。
【第4篇】期貨交易制度一怎么寫1100字
期貨交易制度，下面是為大家整理的期貨交易制度，歡迎閱讀!
保證金制度
保證金制度是期貨交易的特點之一，是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例(通常為5%-10%)繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。經(jīng)中國證監(jiān)會批準，交易所可以調(diào)整交易保證金，交易所調(diào)整保證金的目的在于控制風險。
當日無負債結(jié)算制度
期貨交易結(jié)算是由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。期貨交易所實行當日無負債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”。它是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應增加或減少會員的結(jié)算準備金。
期貨交易所會員的保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。
漲跌停板制度
所謂漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌停幅度的報價將被視為無效，不能成交。漲跌停板一般是以合約上一交易日的結(jié)算價為基準確定的。
持倉限額制度
持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。實行持倉限額制度的目的在于防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過于集中于少數(shù)投資者。
大戶報告制度
大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關(guān)的又一個防范大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。通過實施大戶報告制度，可以使交易所對持倉量較大的會員或投資者進行重點監(jiān)控，了解其持倉動向、意圖，對于有效防范市場風險有積極作用。
交割制度
交割是指合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。以標的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進行的交割為實物交割，按結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。一般來說，商品期貨以實物交割為主，金融期貨以現(xiàn)金交割為主。
強行平倉制度
強行平倉制度是指當會員、投資者違規(guī)時，交易所對有關(guān)持倉實行平倉的一種強制措施。強行平倉制度也是交易所控制風險的手段之一。
我國期貨交易所對強行平倉制度主要規(guī)定是當會員結(jié)算準備余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的。
風險準備金制度
風險準備金制度是指，為了維護期貨市場正常運轉(zhuǎn)提供財務擔保和彌補因不可預見風險帶來虧損而提取的專項資金的制度。
信息披露制度
信息披露制度是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易有關(guān)信息的制度。期貨交易所公布的信息主要包括在交易所期貨交易活動中產(chǎn)生的所有上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計資料、交易所發(fā)布的各種公告信息以及中國證監(jiān)會制定披露的其他相關(guān)信息。
書寫經(jīng)驗96人覺得有用
制定制度是一件需要結(jié)合實際工作經(jīng)驗和理論知識的事情，尤其像期貨交易這種專業(yè)領(lǐng)域，既要保證條理清晰，又要兼顧操作細節(jié)。寫制度的時候，得先搞清楚目標是什么，是為了規(guī)范流程，還是為了明確責任歸屬。如果是前者，那就要從頭到尾捋順每個環(huán)節(jié)的操作步驟；如果是后者，就得把每個部門或者崗位的職責劃分清楚。
比如說起草初期，可以先把腦子里的想法大致列出來，像交易前的準備工作、交易中的監(jiān)控措施、交易后的結(jié)算流程，這些都是關(guān)鍵點。不過直接照搬這些想法還不行，得把它們細化成具體的條款。像交易前的準備，就不能只寫“做好準備”，而應該具體到檢查設(shè)備是否正常運轉(zhuǎn)、核對客戶資料是不是完整無誤之類的內(nèi)容。
在這個過程中，難免會遇到一些糾結(jié)的地方。比如，某項規(guī)定的適用范圍要不要擴大一點，或者某個時間節(jié)點設(shè)置得是否合理。這時候就需要反復琢磨，多跟有經(jīng)驗的同事討論討論。當然，寫的時候也別忘了參考現(xiàn)有的法律法規(guī)，畢竟合規(guī)性是底線。要是忽略了這方面的考量，后面出了問題就麻煩了。
書寫注意事項：
制度里的措辭也很重要。有些地方可能聽起來挺正式的，但實際上表達得并不夠精準。比如寫到“交易員必須確保信息真實有效”，這里的“必須”用得就有點籠統(tǒng)，換成“應當”或許會更好些，這樣既強調(diào)了要求，又留有一定的彈性空間。還有一次我寫的時候，本來想寫“每日開盤前半小時內(nèi)完成檢查”，后來才發(fā)現(xiàn)如果嚴格按照這個時間執(zhí)行，可能會因為特殊情況導致工作積壓，所以最后改成了“盡可能在開盤前完成”。
還有個需要注意的小地方，就是不要忘記附上相關(guān)的附件或者補充說明。有時候單靠文字描述很難完全涵蓋所有的細節(jié)，比如表格、圖表之類的輔助材料就很有必要。而且在實際運用中，這些補充材料還能幫助使用者更快地理解和掌握制度的核心要點。
【第5篇】期貨交易保證金制度一怎么寫700字
期貨交易保證金制度，下面是為大家整理的期貨交易保證金制度，歡迎閱讀!
期貨交易保證金制度
保證金制度
在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例(通常為5-10%)繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。
這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。
保證金制度既體現(xiàn)了期貨交易特有的“杠桿效應”，同時也成為交易所控制期貨交易風險的一種重要手段。
收費制度/期貨保證金制度
保證金的收取是分級進行的，可分為期貨交易所向會員收取的保證金和期貨經(jīng)紀公司向客戶收取的保證金，即分為會員保證金和客戶保證金。
保證金應當以貨幣資金繳納，可以上市流通國庫券，標準倉單折抵期貨保證金。
客戶保證金的收取比例由期貨經(jīng)紀公司自主規(guī)定，但有關(guān)法規(guī)規(guī)定不得低于交易所對會員收取的交易保證金。
該保證金屬于客戶所有，期貨經(jīng)紀公司除按照中國證監(jiān)會的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進行交易結(jié)算外，嚴禁挪作他用。
當每日結(jié)算后客戶保證金低于期貨交易所規(guī)定或雙方約定的保證金水平時，期貨經(jīng)紀公司應當按規(guī)定向客戶發(fā)出保證金追加通知。
客戶與規(guī)定時間內(nèi)補齊保證金缺口。
在《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》中，中金所將采用分級結(jié)算制度，即中金所對結(jié)算會員進行結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員和投資者進行結(jié)算，非結(jié)算會員對投資者進行結(jié)算。
結(jié)算會員向非結(jié)算會員和投資者收取的交易保證金不得低于中金所向結(jié)算會員收取的交易保證金，非結(jié)算會員向投資者收取的交易保證金不得低于結(jié)算會員向非結(jié)算會員收取的交易保證金。
結(jié)算會員的自營業(yè)務只能通過其專用自營結(jié)算賬戶進行，其保證金必須與其經(jīng)紀業(yè)務分賬結(jié)算。
書寫經(jīng)驗48人覺得有用
期貨交易保證金制度的設(shè)計其實挺復雜的，但也不是完全沒法搞明白。關(guān)鍵是要結(jié)合實際情況，不能憑空想象。比如，這個保證金的數(shù)額得跟市場風險掛鉤，要是定得太低，那風險敞口就大了，市場可能就亂套；要是定得太高，又會降低資金的流動性，影響市場的活躍度。
制定的時候，可以參考一些國際慣例，但也不能照搬照抄。畢竟每個國家的市場環(huán)境都不一樣，咱們得根據(jù)自己的情況來調(diào)整。像國內(nèi)的期貨交易所，就得考慮到參與者的規(guī)模、品種的特性等因素。像農(nóng)產(chǎn)品這類容易受天氣影響的產(chǎn)品，保證金比例就得高點，不然萬一有個極端天氣，那損失可就大了。
還有就是，保證金的管理也要有專門的部門負責，不能誰都能動。這部門得定期檢查保證金的情況，看看有沒有異常波動什么的。要是發(fā)現(xiàn)有人違規(guī)操作，那后果是很嚴重的，輕則罰款，重則直接限制交易權(quán)限。當然，規(guī)章制度寫得再嚴密，也難免會有疏漏的地方，比如有時候條款描述得不夠清楚，導致執(zhí)行起來產(chǎn)生歧義。
書寫注意事項：
保證金的動態(tài)調(diào)整也很重要。行情變化快的時候，就得及時調(diào)整保證金比例，確保市場的穩(wěn)定性。像有些交易所會根據(jù)價格波動幅度來調(diào)整，波動大的時候就提高保證金，這樣能有效控制風險。不過這種調(diào)整也不能太頻繁，否則會讓參與者感到不安，影響市場的信心。
還有一些細節(jié)需要注意，比如保證金的計算方法、收取方式什么的，這些都得明確寫出來。像有的交易所是按合約價值的一定百分比來算，有的則是固定金額，這就要看具體的需求了。還有就是，保證金的存管也很關(guān)鍵，得找個靠譜的銀行或者機構(gòu)來負責這事，不能隨便找家小公司就托管了，不然出了問題麻煩就大了。
【第6篇】股指期貨交易制度一怎么寫6600字
股指期貨交易制度，下面我是小編為大家整理推薦的股指期貨交易制度，歡迎大家閱讀!
股指期貨交易制度
內(nèi)容
19日，中金所就《 交易規(guī)則》及其實施細則修訂稿，以及《 滬深300股指期貨合約》向社會公開征求意見。
除已發(fā)布的投資者適當性制度和多項交易所業(yè)務規(guī)則修訂稿外，證監(jiān)會將繼續(xù)統(tǒng)籌 期指上市前的各項工作，預計將于4月前后正式上市并接受投資者開戶。
從公布的規(guī)則以及合約內(nèi)容分析， 道富投資認為，有十大要點值得關(guān)注:
一、交易時間較股市開盤早15分鐘，收盤晚15分鐘，投資者可利用 期指管理風險。
二、 漲跌停板幅度為10%，取消熔斷，與 股票市場保持一致。
三、最低 交易保證金的收取標準為12%，假設(shè)滬深300指數(shù)為2200點，保證金比率為12%則交易一手需要保證金2300*300*12%=82800(元)，費率調(diào)整后則需要69000元，每手降低了13800元。
四、 交割日定在每月第三個周五，可規(guī)避股市月末波動。
五、遇漲跌停板，按“ 平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先”原則進行撮合成交。
六、每日交易結(jié)束后，將披露活躍合約前20名結(jié)算會員的 成交量和 持倉量。
七、單個非套保 交易賬戶的 持倉限額為100手，
八、出現(xiàn)極端行情時，中金所可謹慎使用 強制減倉制度控制風險。
九、自然人也可以參與 套期保值。
十、規(guī)則為 期權(quán)等其他創(chuàng)新品種預留了空間。
規(guī)則細節(jié)
交易時間
早開盤15分鐘 晚收盤15分鐘
根據(jù)《滬深300 股指期貨合約》( 征求意見稿)中 規(guī)定，交易時間為“上午9:15-11:30，下午13:00-15:15”， 最后交易日時間“上午9:15-11:30，下午13:00-15:00”。
也就是說，除了最后交易日外， 滬深300(2934.763，8.30，0.28%)股指期貨開盤較股票市場早15分鐘，收盤較股票市場晚15分鐘。
這一設(shè)計更有利于期貨市場反映股票市場信息，便于投資者利用股指期貨管理風險。
東證期貨高級顧問方世圣表示， 美國的 期指市場是24小時交易， 臺灣地區(qū)則是早晚各增15分鐘，與 滬深300指數(shù)期貨一樣。
期貨作為一個 價格發(fā)現(xiàn)的工具，比股市早15分鐘開盤有利于市場各方對價格的發(fā)現(xiàn)。
而比股市晚15分鐘收盤，也是因為必須有一段時間來消化流動性，并讓市場對第二天的價格作出預估，更好地發(fā)揮 價格發(fā)現(xiàn)功能。
漲跌停板
與股市一致均為10% 取消熔斷
根據(jù)《滬深300股指期貨合約》( 征求意見稿)中 規(guī)定， 每日價格最大波動限制為上一個 交易日 結(jié)算價的±10%。
這一 漲跌停板幅度與現(xiàn)貨市場保持一致。
綜合考慮相關(guān)因素，本次修訂取消了《 交易規(guī)則》和《風險控制管理辦法》中有關(guān) 熔斷制度的 規(guī)定。
考慮 季月合約的波動性可能較近月合約大，借鑒國內(nèi)各商品 期貨交易所的 規(guī)定，在規(guī)則中增加“季月合約上市首日 漲跌停板幅度為掛牌 基準價的±20%。
上市首日成交的，于下一 交易日恢復到合約 規(guī)定的 漲跌停板幅度;上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度”的規(guī)定。
保證金
為加強風險控制，此次業(yè)務規(guī)則修訂稿將股指期貨最低 交易保證金的收取標準由10%提高至12%。
同時，為保證單邊市下 交易所調(diào)整保證金水平的針對性，修訂了單邊市下對 交易所調(diào)整保證金的限制性 規(guī)定。
修訂稿 規(guī)定，“ 期貨合約在某一 交易日出現(xiàn)單邊市，則當日 結(jié)算時交易所可以提高 交易保證金標準”。
而此前的《風險控制辦法》則 規(guī)定:“dt 交易日與dt-1交易日同方向累計 漲跌幅度小于16%的，dt交易日 結(jié)算時該合約的 交易保證金標準按照12%收取，收取標準已高于12%的按照原標準收取”。
同時，修訂稿也刪除了“dt 1 交易日未出現(xiàn)單邊市 保證金恢復正常標準”和“ 強制減倉當日結(jié)算時 交易保證金標準按照正常標準收取”的 規(guī)定。
業(yè)內(nèi)人士同時表示，12%并非投資者最終的 保證金收取標準。
根據(jù)商品期貨市場經(jīng)驗，期貨公司將在此基礎(chǔ)上加征2到5個百分點。
以 滬深300指數(shù)的點位計算，買賣單個合約至少需要15萬-20萬左右資金。
交割日
定在每月第三個周五 規(guī)避月末波動
根據(jù)《滬深300股指期貨合約》(征求意見稿)中 規(guī)定， 最后交易日與 交割日為“合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延”。
根據(jù)計算，每月的第三個周五基本都在當月中旬，有時甚至會在當月的14號、15號就進行 交割。
這與國外股指期貨通常在月末 交割有所不同。
業(yè)內(nèi)人士表示，股票市場通常有“月末效應”，許多法人單位因做賬原因，會頻繁進行交易，因此月末波動會較大。
而股指期貨也有“ 到期日效應”，許多資金會在到期日 平倉，導致價格波動。
如果兩個市場的波動疊加在一起，會增大市場的波動，對現(xiàn)貨市場和期貨市場都將產(chǎn)生較大影響。
如今將 交割日定在第三個周五，基本就可以在當月中旬進行交割，避免出現(xiàn)月末劇烈市場波動。
競價交易
漲跌停板成交“平倉掛單優(yōu)先”
股指期貨 連續(xù)競價交易按照“ 價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進行，這一點與a股市場相類似;但在遇到 漲跌停板的極端 行情之時，以漲跌停板價格申報的指令，按照“ 平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進行。
這是因為股指期貨采用 雙向交易，投資者既可以開多倉，也可以開 空倉。
股指期貨采用 集合競價和 連續(xù)競價兩種方式撮合成交，正常 交易日9:10-9:15為集合競價時間。
其中，9:10-9:14為指令申報時間，9:14-9:15為指令撮合時間。
集合競價指令申報時間不接受 市價指令申報，集合競價指令撮合時間不接受指令申報。
為防止部分會員和客戶利用技術(shù)優(yōu)勢影響交易系統(tǒng)安全和正常交易秩序，對于會員、客戶采取可能影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的方式下達 交易指令的，中金所可采取相關(guān)措施加以限制。
信息披露
基金、保險頭寸可能會“隱藏”起來
任何一張 股指期貨合約掛牌交易后，只要其單邊 持倉量達到1萬手以上，即被視作“活躍月份合約”。
中金所每日交易結(jié)束后，將披露活躍月份合約前20名結(jié)算會員的成交量和持倉量。
值得一提的是，為保護會員和客戶的商業(yè)秘密，中金所只公布活躍月份合約前20名結(jié)算會員的成交量和持倉量。
市場人士推測，基金、保險等大資金未來有望成為與中金所直連的非結(jié)算會員，也就是說，未來基金、保險等大資金的股指期貨交易 頭寸可能會被很好地“隱藏”起來。
這與國內(nèi)商品期貨市場的習慣有很大不同。
國內(nèi)三大商品 期貨交易所會員分為兩種，即自營會員和非自營會員。
無論是哪種會員，只要其交易的合約達到信息公開標準，交易所就會公布其 成交量和持倉量。
持倉限額
單個賬戶限額約1500萬元
為進一步加強風險控制、防止價格操縱，中金所將非套保交易的單個股指期貨交易賬戶 持倉限額由原先的600手調(diào)整為100手。
若以當前點位計算，每手合約面值100萬元、 保證金比例15%計算，單個 交易賬戶的限倉金額約在1500萬元左右。
除了對單個賬戶進行限倉管理，中金所還將對單個 結(jié)算會員進行限倉。
限倉標準將按照每日結(jié)算后，某一合約單邊的總 持倉量計算。
但進行 套期保值交易和 套利交易的客戶號的 持倉按照交易所有關(guān) 規(guī)定執(zhí)行。
為加強對 大戶的監(jiān)管，中金所 規(guī)定從事 自營業(yè)務的 交易會員或者客戶不同客戶號的 持倉及客戶在不同會員處的持倉合并計算;增加“客戶的持倉尚未滿足相關(guān)大戶標準，但 交易所認為有必要的，交易所可以要求其進行大戶報告”的規(guī)定。
強制減倉
極端行情下謹慎使用強制減倉
借鑒國內(nèi)期貨市場處置極端行情的經(jīng)驗，中金所保留了在連續(xù)出現(xiàn) 漲跌停板的情況下可以采取 強制減倉的制度，即將當日漲跌停板價格申報的為成交 平倉單，以當日漲跌停板價格與該合約盈利客戶按照 持倉比例自動撮合成交。
考慮到這種制度雖然化解風險簡單有效、但是對于 套期保值和 套利交易不利，因此中金所只有在出現(xiàn)極端行情時才能謹慎使用。
根據(jù)《 期貨交易所管理辦法》第八十六條“ 期貨價格出現(xiàn)同方向連續(xù) 漲跌停板的，交易所可以采用調(diào)整漲跌停板幅度、提高 交易保證金標準及按一定原則減倉等措施化解風險”的 規(guī)定，將股指期貨 強制減倉的執(zhí)行條件改為“期貨交易連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市”。
套保
個人投資者也可申請 套期保值
為促進 套期保值功能發(fā)揮，提高 套期保值效率，業(yè)務規(guī)則修訂稿簡化了套期保值申請和審批的程序，將套期保值的申請和審批單位由分合約審批改為按照品種審批。
修訂稿 規(guī)定，套期保值額度自獲批之日起6個月內(nèi)有效，有效期內(nèi)可以重復使用。
獲批 套期保值額度可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值 持倉合計不得超過該方向獲批的套期保值額度。
分析人士指出，通過這一修訂，投資者進行 套期保值可以在各個合約之間進行動態(tài)分配，避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。
與商品期貨市場不同，業(yè)務規(guī)則修訂稿也允許 個人投資者申請 套期保值。
整個制度設(shè)計鼓勵股指期貨發(fā)揮 套期保值的基本功能，中金所不會區(qū)別對待對機構(gòu)和個人的套保需求。
創(chuàng)新
規(guī)則為 期權(quán)等新品種預留空間
在《 中國金融期貨交易所交易規(guī)則》( 征求意見稿)中，記者注意到有多處關(guān)于“ 期權(quán)”的表述，這表明中金所在制定規(guī)則之時，也為未來的金融創(chuàng)新預留了空間。
業(yè)內(nèi)人士表示，世界范圍內(nèi) 期權(quán)交易量數(shù)倍于期貨，例如 韓國的 指數(shù)期權(quán)就是全世界交易最大的品種。
在 交易規(guī)則中“預留伏筆”，為往后推出 期權(quán)留下了空間。
對于市場猜測的“上證50 期指”等新產(chǎn)品，有關(guān)方面表示沒有這方面進展。
從長遠發(fā)展看，中金所將建立包括 股權(quán)類、利率類、匯率類的產(chǎn)品體系。
當前的主要工作是保證 滬深300指數(shù)期貨平穩(wěn)上市安全運行，尚沒有其他相關(guān)產(chǎn)品推出想法。
法律規(guī)則
法律條款
從各國的現(xiàn)有規(guī)則來看，大多數(shù)國家的課稅規(guī)則是以股指期貨交易系買賣合同為基本前提建立起來的，如德國、美國、英國、澳大利亞等。
但對交易標的的認定則存在分歧，如德國認為股指期貨交易的標的是高度抽象而無法進行物理化交割的股票指數(shù)，英國則認為交易標的為合約中的權(quán)利和義務。
當前國內(nèi)學界對股指期貨合約的法律性質(zhì)同樣存在諸多爭議，主要存在“買賣期貨說”、“買賣期貨合約說”和“折衷說”三種不同的學說。
三種理論均認為股指期貨合約屬于買賣合同，但股指期貨合約為買賣合同，則合同履行的結(jié)果為“出賣人轉(zhuǎn)移標的物的所有權(quán)于買受人”，由此所取得的所得應當為“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”。
然而，根據(jù)《個人所得稅法實施條例》第8條第9款的規(guī)定，“財產(chǎn)”是指“有價證券、股權(quán)、建筑物、土地使用權(quán)、機器設(shè)備、車船以及其他財產(chǎn)”，而《企業(yè)所得稅法實施條例》第16條規(guī)定，“財產(chǎn)”包括固定資產(chǎn)、生物 資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等。
如依照“買賣期貨合約說”，期貨交易就是在專門的場所對期貨合約的競價買賣，亦即期貨合同權(quán)利義務的概括轉(zhuǎn)讓，似乎可以將其歸屬于財產(chǎn)中的“債權(quán)”項目。
然而，盡管《企業(yè)所得稅法實施條例》對何為“債權(quán)”并無明確的規(guī)定，但稅法上的“債權(quán)”，并不具有與民法上債權(quán)作為“得請求他人為一定行為(作為或不作為)的權(quán)利”的相同內(nèi)涵與外延，而僅指傳統(tǒng)意義上基于貨幣借用行為而發(fā)生的權(quán)利。
因此，盡管根據(jù)民法規(guī)定，股指期貨合約包含了債權(quán)的內(nèi)容，卻依然難以歸人稅法中視為“財產(chǎn)”的“債權(quán)”的范圍。
實際上股指期貨交易是否為“合約買賣”仍是值得懷疑的。
從實際交易過程來看，投資者建倉行為是其締結(jié)遠期交割合同的過程，對沖平倉則是以締結(jié)新的一份數(shù)量相等、方向相反的期貨合約沖銷原有的合約，投資者并無轉(zhuǎn)讓其持有的股指期貨合約，只是由于其同時持有數(shù)量相等、方向相反的兩筆合約，新合約的履行恰好可保證原合約的實現(xiàn)，通過結(jié)算系統(tǒng)即可促成各方當事人利益的實現(xiàn)，從而了結(jié)投資者參與交割與清算的義務。
因此，股指期貨交易并非“合約買賣”。
根據(jù)“買賣期貨說”的觀點，股指期貨交易是交易者通過訂立標準化期貨合約進行股票價格指數(shù)買賣的行為，其標的物是通過某種方法編制出的股票價格指數(shù)及其漲跌情況。
然而，股票價格指數(shù)是虛擬非實物存在的經(jīng)濟符號，本身并無價值，似乎難以歸入所得稅法所認定的“財產(chǎn)”范圍。
有學者認為，盡管股票指數(shù)是無法交付的東西，在期貨交易中只能以現(xiàn)金作為結(jié)算手段，但只要其在法律上予以認可，作為法律上的“擬制物”同樣可以成為買賣交易的“物”。
但正如該學者所強調(diào)，一個虛擬的東西可以擬制為法律上的物，必須是在該物上能夠設(shè)定實在的、現(xiàn)實的、能給權(quán)利人帶來切實利益的權(quán)利。
股票指數(shù)是客觀存在的一組數(shù)據(jù)，其數(shù)值的漲跌只與若干股票價格變動有關(guān)，實際上仍是不足以為人力所支配的，在股票指數(shù)之上也難以設(shè)定足以帶來確定利益的任何權(quán)利。
因此，股票價格指數(shù)并非“財產(chǎn)”，并非股指期貨交易的客體。
股指期貨交易是基于管理和規(guī)避系統(tǒng)性風險的需要而產(chǎn)生的。
參與股指期貨交易的目的在于以一定的貨幣投入而承擔、轉(zhuǎn)移或管理一定的風險。
在這一交易活動中，股票價格指數(shù)不過是未來特定時間內(nèi)的股票市場發(fā)展變化的風險的表現(xiàn)形式，或稱載體。
股票價格指數(shù)基本上代表了整個市場股票價格變動的趨勢和幅度，每一時點的股票價格指數(shù)反映了該特定時點股票市場的風險。
此種風險能夠被量化為貨幣價值。
盡管股票價格指數(shù)是虛擬的存在物，但其所代表的風險則是實際存在且能以貨幣予以表達的。
股指期貨合約的締結(jié)，并不在于實現(xiàn)股票價值指數(shù)的轉(zhuǎn)移占有，而是通過合約的締結(jié)獲得在未來特定時點規(guī)避或承擔特定風險的機會。
因此，股指期貨交易實際上是雙方當事人以一定的貨幣為代價，對未來風險的移轉(zhuǎn)與承擔達成合意，其標的為特定時期內(nèi)的風險管理權(quán)。
交易一方當事人讓渡風險管理權(quán)，從而獲得相應的報酬，另一方則取得風險管理權(quán)并給付一定的費用。
在此交易中，股票價格指數(shù)并非雙方交易的對象，與其它金融產(chǎn)品一樣，只是代表了某一具體類型的市場風險。
股指期貨交易價格的高低則反映了未來市場風險變化的程度及由此所決定的風險管理權(quán)的價值。
因此，股指期貨合約是以“風險管理權(quán)”為標的物的買賣合約，該權(quán)利以股票價格指數(shù)作為參照物，以指數(shù)的變動反映其價值的變化。
隨著風險管理權(quán)的轉(zhuǎn)移而發(fā)生相應財產(chǎn)在當事人之間的變動。
以股票價格指數(shù)作為參照物的風險管理權(quán)同樣是能夠為權(quán)利人帶來切實利益的“財產(chǎn)”，因其轉(zhuǎn)移而在當事人之間發(fā)生的財產(chǎn)增減應當產(chǎn)生稅法的效果。
交易規(guī)則
第一要點、看著大盤做 股指。
自從有了 股指期貨以后，股票變成了什么呢股票變成了現(xiàn)貨。
股票是現(xiàn)貨， 股指是期貨。
我們做商品的時候，那么市場上的銅是現(xiàn)貨，我在這里交易的是期貨。
大豆是現(xiàn)貨，這里交易的是期貨。
有了 股指之后，股票是我們的現(xiàn)貨。
期貨主要的功能有兩個，第一是規(guī)避風險，第二是發(fā)現(xiàn)價格。
規(guī)避風險主要是套保這樣的，會有很多的方式。
在實盤當中的交易主要研究的是。
大家來看一下，期貨引導現(xiàn)貨，現(xiàn)貨推動期貨。
把這句話給它簡單地推斷一下，就是 股指引導大盤，大盤推動 股指。
我們在交易的時候，注意一下， 股指上漲了，總體上的方向是一致的，毫不懷疑它走的會一致，說的是在一分鐘、兩分鐘的時間 股指引導大盤，你看不到它的方向的時候你看一下 股指就可以了， 股指會告訴你大盤怎么走。
假設(shè)說 股指在上漲，大盤在下跌，你在這里再等上一兩分鐘，你會看到大盤掉頭了。
大盤掉頭往上走。
大盤一往上走， 股指一掉，大盤往上一掉，又把 股指往上推動，推動 股指的再次上漲， 股指上漲又帶動大盤繼續(xù)上漲。
大盤的繼續(xù)上漲又推動著 股指再上漲。
這個旱地拔蔥就是在瞬間出現(xiàn)這三五十個點的時候，都是在這種情況下產(chǎn)生的。
我們看到大盤往上掉頭，這個時候你千萬不要再去放空，一會兒一跳十個點，突然一個三五十個點，把多單平掉，等著回落，回落十個點八個點，能不能做空，不做空，繼續(xù)做多單。
在交易當中我們看到做單的思路，第一個短線憑著什么呢，技巧是短線憑著盤感，這個盤感就讓你在瞬間感覺到一股力量。
假設(shè)說，這里有一張紙，那么來了一股力量，這是一支箭，射過來了，能把紙穿透，還有我拿著它也可以把紙捅破。
當然我們知道箭的力量是相當大的。
剛才說的交易者就是這么抓住這些點的。
短線憑的是盤感，長線就看趨勢。
在交易當中既然看著大盤我來做 股指，那大盤和 股指當它出現(xiàn)一個方向的時候，你大膽第做。
大盤和 股指是向上的方式，大膽做多，不要想太多。
每個交易者心中都有一個老虎，這個老虎時時刻刻準備跑出來，那就是怕?lián)p失。
實際上在交易當中，不要去想這么多，真正要做到心中有底。
當你把方向看好的時候，你發(fā)現(xiàn)你會賺錢很輕松。
如果兩個方向背離，大盤向下， 股指向上，這樣我就那里等，空單我也不敢做，多單我也不敢做，等它兩個發(fā)出同一個信號再做。
合約
股指期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的標準化協(xié)議，是股指期貨交易的對象。
一般而言，股指期貨合約中主要包括下列要素:
(1)合約標的。
即股指期貨合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)，比如滬深300股指期貨的合約標的即為滬深300股票價格指數(shù)。
(2)合約價值。
合約價值等于股指期貨合約市場價格的指數(shù)點與合約乘數(shù)的乘積。
(3)報價單位及最小變動價位。
股指期貨合約的報價單位為指數(shù)點，最小變動價位為該指數(shù)點的最小變化刻度。
(4)合約月份。
指股指期貨合約到期交割的月份。
(5)交易時間。
指股指期貨合約在交易所交易的時間。
投資者應注意最后交易日的交易時間可能有特別規(guī)定。
(6) 價格限制。
是指期貨合約在一個交易日或者某一時段中交易價格的波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。
(7)合約交易保證金。
合約交易保證金占合約總價值的一定比例。
(8)交割方式。
股指期貨采用現(xiàn)金交割方式。
(9)最后交易日和交割日。
股指期貨合約在交割日進行現(xiàn)金交割結(jié)算，最后交易日與交割日的具體安排根據(jù)交易所的規(guī)定執(zhí)行。
書寫經(jīng)驗85人覺得有用
寫制度的時候，得先把事情捋清楚。制度，說到底就是規(guī)矩，用來管事的。比如說股指期貨交易制度一，你就得想清楚這個制度主要解決什么問題，是關(guān)于開戶流程還是保證金管理之類的。寫的時候別光想著套話，要結(jié)合實際情況，不然寫出來就空洞了。
開頭這部分，得有個大致的方向，不能上來就亂寫。比如提到開戶，就得說清楚客戶需要準備哪些材料，還有審核的標準是什么。這部分很容易寫得啰嗦，得控制好字數(shù)，不然讀起來累。像有的時候?qū)懼鴮懼屯顺踔?，結(jié)果寫了半天還沒說到重點。
接著就是具體的操作細則了。這里頭的術(shù)語得用對，像什么“結(jié)算價”、“持倉限額”這些專業(yè)詞，要是搞混了，看的人就會懵。有時候?qū)懙疥P(guān)鍵地方，可能因為疏忽就把數(shù)字寫錯了，比如把“10萬”寫成“100萬”，這可不是小事。所以寫的時候得反復核對，但又不能表現(xiàn)得太明顯，像是刻意檢查過似的。
再往后就是風險控制部分了。這部分很重要，得把可能遇到的問題提前想好，比如市場波動大時該怎么應對。這里頭可能會涉及到一些公式，計算的時候得小心，有時候一個符號沒打?qū)?，結(jié)果就差很多。有時候?qū)懼鴮懼悸肪蛠y了，結(jié)果前面說的和后面扯不到一塊兒去了，這就麻煩了。
最后這部分，建議多從實際操作的角度出發(fā)，給執(zhí)行的人留點余地。制度，不是死板的條條框框，得留有一定的靈活性。不過有時候?qū)懼鴮懼屯顺踔?，結(jié)果寫成了教科書式的死板規(guī)定，這樣反而不好用了。所以寫的時候得注意平衡，既要有原則性，又要兼顧實用性。
